一、構建現代企業風險管理系統

(1)樹立現代的風險管理理念。在激烈的金融競爭環境中,企業管理和控制風險的能力,是企業核心競爭能力的具體表現。因此,企業的管理者應該樹立現代的風險管理理念,明確的認識現代企業風險管理的重要性,全面、準確的掌握風險管理的主要內容以及金融工程控制風險的方法,在此基礎上通過利用金融工程的相關概念以及方法,有效的拓展管理者的思維進行風險的創新管理,進而有效的降低企業風險管理的成本,進一步提高資金的利用效率。

(2)構建現代企業風險管理機構。現代企業風險管理中的金融工程中參與的部門呈現多門類化和多樣化,企業從生產產品到銷售、供應商到用戶之間的整個過程夠存在一定的風險,因此風險管理應該貫穿企業產生生產的整個過程,將整個過程都納入到工程管理的范疇,其工作量非常巨大。因此,應該建立專門的現代風險管理機構,由生產部門、銷售部門、用戶管理機構、供應商、決策層等共同參與進來,然后配備專門的技術人員,通過所有部門以及工作人員的相互配合,共同完成企業賦予的職責。

(3)構建風險管理信息庫。隨著科學技術的發展,眾多的高科技技術被廣泛的應用在眾多領域中。因此,現代企業風險管理的過程中,應該應用計算機技術、信息技術等先進的科學技術對復雜金融市場的信息進行采集與整理,這些數據主要包括金融機構的業務信息、宏觀環境經濟數據等幾個方面。現代企業的風險管理應該根據企業的實際狀況,然后在既有的基礎上,通過與企業資源計劃的整合,對產品數據管理、供應商信息庫以及用戶資料信息庫管理進行整合,創建金融信息數據庫,實現金融信息資源的共享。

二、金融工程在現代企業風險管理系統構建中的應用

(1)金融工程在風險識別、測量以及控制方面的應用。金融工程學中的VaR方法,已經成為涵蓋了所有風險種類的統一的風險測量方法,VaR指的是在一定的實踐范圍內、一定的置信水平下,某資產組合或者資產可能遭受的最大損失。通過運用VaR方法,能夠識別、測量現代企業存在的風險,為了實現企業對有限資源進行的最優化配置,企業還需要通過運用金融工程學研究的風險管理系統創建的Raroc模型,Raroc模型可以表達為:Raroc=風險調整后的收益/經濟成本=貸款利息收入-成本-預期損失/經濟成本=r×L-EL-Cm-C0/CaR=r×L-EL-e×L-i×D/CaR。其中D為負載額、e為經營成本率、i為資金成本率、CaR為經濟成本、C0為運營成本、Cm為資金成本、EL為貸款的預期損失、L為貸款額、r為貸款利率。通過了解多向業務的CAR以及Raroc數據后,根據資額協和數據,結合協方差、方差的組合管理方法,對資本進行科學、合理的分配,然后對企業進行科學的定價,降低由于分散化造成的風險,進而實現對風險的管理與控制,提高企業的收益。

(2)企業財務風險管理方面的應用。企業進行風險管理的根本目的在于控制金融環境的波動(包括商品價格、外匯匯率、市場利率等的波動),金融工程提供的一系列遠期、期權、期貨以及金融衍生產品等管理工具,然后再對金融衍生產品進行組合,獲得更加有吸引力、新穎的金融工具,這對于應對商品價格、外匯匯率、市場利率等的波動導致的風險抵補具有十分重要的作用,針對價格風險,金融工程提供了期權、期貨、遠期以及互換等價格風險管理工具,并且還能對相關的衍生金融商品進行組合,進而創造出更多的金融工具,以此抵補商品價格、股票收益率、匯率、利率等方面頻繁波動帶來的風險,可以采用期貨、期權以及協議等金融工具進行組合;針對匯率風險,金融工程可以通過期權以及遠期等金融工具進行組合;針對利率風險,金融工程能夠通過利率保底與封頂、遠期的利率協議以及金融產品的互換等工具進行組合。

(3)代理風險管理方面的應用。代理風險指的是在控制權和所有權分離的企業治理結構下,企業管理者通常并不始終將股東利益最大化放在企業經營目標的第一位,而是以犧牲企業長期發展,追求短期的在職享受以及會計利潤,主要表現在股票價格的低估方面。在此狀況下,企業的高層管理人員銅鼓金融工程提供的杠桿,收購本企業的成本進行重組,由于股東的收益與企業的雇員的利益緊密相關,通過金融工程對代理風險進行監督與控制,能夠顯著的增強投資者的積極性。

(4)兼并風險管理方面的應用。現代企業在全球金融競爭環境下,時刻面臨著被兼并的危險,正常的兼并有利于企業資源的更優化配置,但是從企業長期發展與生存的方面來說,必須對

兼并風險進行管理與控制。金融工程在兼并風險的防御控制方面提供的方案表現為:其一,股票交易策略,其中包括財產鎖定、員工持股、股份回購等;其二,管理策略,其中包括增加反收購條款、修改企業章程、通過保障管理層利益提高收購方收購成本、相互持股等。

(5)投資風險管理方面的應用。通過在股票市場分散化投資,能夠擴大股票投資組合的有效邊界,進而增加企業的收益。隨著國際金融行業的發展,眾多發達國家的機構投資者都實施這種跨國、多樣化的投資,但是由于一些國家的投資者因為本國外匯管制以及資本流動的限制,并不能將資金投資到其他國家的股票市場,通過利用金融工程衍生的國際股票收益互換這一金融產品,能夠有效的解決金融投資方面的風險。

三、結束語

總而言之,現代企業的風險管理涵蓋了許多內容,通過利用金融工程構建企業風險管理系統,實現對風險的管理與控制,提升企業的經濟效益,進而提高企業的綜合競爭力,保證企業能夠在激烈的國際金融競爭中站穩腳步。

作者：劉霄陽 單位：北京林業大學