在我國，中小企業(yè)從改革開放以來走過了三十多個春秋，已經(jīng)從默默無聞的“草根”逐漸成長為我國經(jīng)濟的半壁江山。我國中小企業(yè)在維持社會穩(wěn)定、帶動就業(yè)、推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程中發(fā)揮著巨大作用，它們在我國國民經(jīng)濟建設(shè)中占據(jù)了舉足輕重的地位。然而，融資問題已然成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的一大難題。2011年以來，頻頻出現(xiàn)的由企業(yè)資金鏈斷裂而引起的溫州老板“跑路潮”引發(fā)了全社會關(guān)注。國家信貸縮緊，中小企業(yè)從正規(guī)金融機構(gòu)的融資渠道被切斷，融資難度大，轉(zhuǎn)而把高利貸作為救命稻草，資金鏈一旦斷裂，企業(yè)將面臨巨大風(fēng)險，除了跑路，只能坐以待斃。融資問題使得中小企業(yè)資金鏈脆弱，這不僅阻礙中小企業(yè)自身發(fā)展壯大，客觀上也極大地制約了我國國民經(jīng)濟的發(fā)展和社會的穩(wěn)定。因此，解決我國中小企業(yè)融資問題迫在眉睫。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

(一)銀行對中小企業(yè)“惜貸”

銀行對中小企業(yè)貸款門檻高且條件嚴(yán)格。銀行貸款具有低風(fēng)險、低利率等顯著優(yōu)點，毋庸置疑，銀行貸款是中小企業(yè)融資最合適的方式。但現(xiàn)如今，銀行對中小企業(yè)“惜貸”的現(xiàn)象日益明顯。國有商業(yè)銀行認為中小企業(yè)普遍信用意識薄弱、違約率高，向中小企業(yè)貸款比起資信良好的大企業(yè)來說風(fēng)險大、成本高、且收益低。商業(yè)銀行在選擇貸款對象時普遍存在“重大輕小”的傾向。

(二)融資成本高

以上海地區(qū)為例，上海市中小企業(yè)貸款利率達18%，另外代銷費、顧問費等各環(huán)節(jié)手續(xù)費3%。商業(yè)銀行貸款要求中小企業(yè)提供抵押、擔(dān)保等手續(xù)，中小企業(yè)由于其自身資金規(guī)模不足，提供合格的抵押品、找到有實力的擔(dān)保單位便成了一大難題。同時，銀行貸款審批周期長，授信程序嚴(yán)格，放款手續(xù)慢，還需繳納擔(dān)保費、評估費等相關(guān)費用。在經(jīng)濟飛速發(fā)展的今天，現(xiàn)行資金供給體系由于受到種種限制無法滿足企業(yè)需要，企業(yè)缺乏維持發(fā)展需要的必要資金供給，只能鋌而走險通過高風(fēng)險的非法集資、地下錢莊等方式籌集資金。可見，無論何種融資方式，我國中小企業(yè)都面臨高昂的融資成本。

(三)內(nèi)源融資不足，外源融資受限

我國中小企業(yè)融資順序大致為自有資金、銀行貸款、親戚朋友籌款、民間借貸等。由此可見，目前我國中小企業(yè)資金來源與資本結(jié)構(gòu)中自有資金仍是企業(yè)的首選方式。雖如此，內(nèi)源融資比例卻相當(dāng)?shù)汀Ｖ行∑髽I(yè)資金需求愈加迫切，但其整體籌集資金能力較低，籌資結(jié)構(gòu)單一，無法滿足企業(yè)發(fā)展擴張的需要。這使得企業(yè)債務(wù)負擔(dān)過重，經(jīng)營風(fēng)險加大，難以形成自我積累的融資機制。

二、我國中小企業(yè)融資問題的原因

(一)企業(yè)自身原因

1.我國中小企業(yè)實力較弱、經(jīng)營風(fēng)險普遍較高資產(chǎn)規(guī)模小、產(chǎn)品附加值低、技術(shù)水平落后是我國中小企業(yè)中普遍存在的現(xiàn)象。這使其在日益激烈的市場競爭中處于不利地位，在風(fēng)云變幻的經(jīng)濟環(huán)境中抵御風(fēng)險和經(jīng)濟波動的能力較弱。調(diào)查顯示，我國中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，而日本中小企業(yè)平均壽命是30年。中小企業(yè)如此高的倒閉風(fēng)險使得金融機構(gòu)面臨的風(fēng)險在收益上得不到完全補償。發(fā)展穩(wěn)定性差、經(jīng)營風(fēng)險高、破產(chǎn)可能性大是導(dǎo)致銀行“惜貸”的重要原因。

2.我國中小企業(yè)財務(wù)制度不健全、信用水平低在我國，有相當(dāng)一部分中小企業(yè)尚未建立完善的財務(wù)審核制度，職責(zé)分工不明確，財務(wù)披露意識差。致使資金管理較為混亂，會計信息失真。由信息不對稱造成的逆向選擇和道德風(fēng)險問題嚴(yán)重。另外，許多中小企業(yè)經(jīng)營者的信用觀念十分薄弱。逃債、欠息等狀況時有發(fā)生，無形中大大降低了中小企業(yè)的信用水平，無疑增加了中小企業(yè)融資難度。

(二)金融體系原因

1.我國中小企業(yè)直接融資渠道狹窄直接融資對中小企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要意義。我國資本市場發(fā)展歷史較短，尚未具備完善的市場監(jiān)管和風(fēng)險控制體系。為了規(guī)避風(fēng)險，我國資本市場對中小企業(yè)的直接融資設(shè)立了很高的門檻。中小企業(yè)由于自身條件限制，很難達到上市要求，這無疑將許多中小企業(yè)拒之門外。2004、2009年中小板和創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立固然為資本市場融資提供新途徑，但對于數(shù)量龐大的中小企業(yè)尤其是勞動密集型企業(yè)來說，恐怕僅僅是隔靴搔癢，難以解決其實質(zhì)性的融資難題。

2.缺乏專門服務(wù)中小企業(yè)的金融機構(gòu)我國雖然初步建立起了多元化的金融格局，但國有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位。目前，許多發(fā)達國家都建立了中小企業(yè)專門融資機構(gòu)。如韓國的中小企業(yè)銀行等。我國為數(shù)不多的以服務(wù)中小企業(yè)為初衷的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)上也和一般商業(yè)銀行逐漸趨同。由于國內(nèi)缺乏相關(guān)經(jīng)驗且資金、市場有限，這類金融機構(gòu)難以制定準(zhǔn)確的市場定位、充分發(fā)揮自身優(yōu)勢。中小企業(yè)的資金需求依舊得不到金融機構(gòu)的有效支持。

3.民間融資渠道受限民間融資是我國金融體制的有益補充，可有效緩中小企業(yè)借貸資金不足的狀況。但我國目前對于民間融資的立法尚不明確，加之缺乏足夠監(jiān)管與正確的引導(dǎo)，使民間融資面臨著艱難的法律困境，無法將其納入統(tǒng)一的監(jiān)管體系，地位尷尬。前有孫大午案，后有吳英案，不勝枚舉。民營企業(yè)向社會公眾籌集資金自用，一不小心又會觸及刑法紅線，構(gòu)成非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪。監(jiān)管的缺位和中小企業(yè)對資金的迫切需求，使民間資本流向具有盲目性。

(三)政府政策原因

1.缺乏有效保障中小企業(yè)融資的法律法規(guī)

我國目前的金融法制還是處于轉(zhuǎn)型過程中的過渡性金融法制。對于中小企業(yè)融資缺乏系統(tǒng)、完善的法律法規(guī)支持和有針對性的扶持政策。雖然，我國政府頒布了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》等法律法規(guī)來促進中小企業(yè)的發(fā)展，但是在現(xiàn)實操作中，這些法律法規(guī)很難被落實到位。存在扶植措施可操作性較差、配套立法不健全、缺少中小企業(yè)專門性管理機構(gòu)、地方上缺乏對應(yīng)的實施部門等種種問題，難以從根本上解決中小企業(yè)融資問題。

三、我國中小企業(yè)融資問題對策

(一)企業(yè)自身角度

1.加強中小企業(yè)自身建設(shè)，降低經(jīng)營風(fēng)險我國中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步建立起現(xiàn)代企業(yè)管理制度和科學(xué)的管理體系，按照現(xiàn)代企業(yè)的運作要求，完善各項制度，規(guī)范公司結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營風(fēng)險。同時，企業(yè)應(yīng)注重技術(shù)創(chuàng)新，將技術(shù)創(chuàng)新滲透到企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略中去。這樣能夠使中小企業(yè)在競爭中更具優(yōu)勢，經(jīng)營穩(wěn)定性強。同時，技術(shù)創(chuàng)新能力的提高有利于提高勞動生產(chǎn)率、降低企業(yè)生產(chǎn)成本，這為企業(yè)積累自由資金提供了有利條件。

2.健全財務(wù)制度，樹立誠實守信的中小企業(yè)形象中小企業(yè)要想解決融資問題，需要在財務(wù)管理與信用水平方面下足功夫。應(yīng)當(dāng)按照國家相關(guān)法律法規(guī)的要求，建立健全企業(yè)的財務(wù)制度、內(nèi)部控制制度和監(jiān)督制度，提高企業(yè)財務(wù)的真實性、透明度和可信度。同時，企業(yè)要自覺增強財務(wù)披露和信息公開的意識，注重構(gòu)建良好的銀企關(guān)系，以贏得銀行的信任和支持。

(二)金融機構(gòu)角度

1.拓寬我國中小企業(yè)融資渠道，建立多層次融資體系

(1)加大資本市場對中小企業(yè)的支持力度，提高中小企業(yè)直接融資比例。應(yīng)不斷總結(jié)經(jīng)驗，在控制風(fēng)險的前提下逐步降低中小企業(yè)的資本市場準(zhǔn)入門檻，適度放寬中小企業(yè)上市的限制條件。同時，應(yīng)注重提高中小板、創(chuàng)業(yè)板的利用效率，使更多符合條件、發(fā)展?jié)摿Υ蟮闹行∑髽I(yè)能夠有機會再資本市場上市融資。

(2)鼓勵更多的風(fēng)險投資基金進入中小企業(yè)。這是目前我國中小企業(yè)融資比較現(xiàn)實的選擇。應(yīng)鼓勵風(fēng)險投資進入那些處于發(fā)展態(tài)勢良好且有較好前途的高新技術(shù)中小企業(yè)。進一步健全投資銀行、信用評級機構(gòu)在內(nèi)的全方位、多樣化的中介服務(wù)體系，使各金融主體通過中介服務(wù)體系多方了解對方的信用狀況，減少信息不對稱，以減少風(fēng)險投資項目的運作風(fēng)險。

2.建立和完善面向中小企業(yè)的金融機構(gòu)體系借鑒國外成功經(jīng)驗，積極培育監(jiān)管部門管控下的面向中小企業(yè)的融資機構(gòu)是破解中小企業(yè)借貸難、民間非法集資頻發(fā)的有效途徑。應(yīng)針對中小企業(yè)資金需求時間緊、時效強、缺乏足夠的抵押和擔(dān)保的特點，建立具有適應(yīng)性、針對性的融資機構(gòu)，逐步完善金融市場，提供多樣的金融產(chǎn)品，以有效填補中小企業(yè)的資金缺口。

(三)政府政策角度

1.建立健全支持中小企業(yè)融資的法律法規(guī)我國政府應(yīng)盡快完善保障中小企業(yè)融資的法律法規(guī)體系，使法律制度與層出不窮的金融創(chuàng)新相匹配，與當(dāng)今經(jīng)濟社會發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)。完善相關(guān)配套立法、增強可操作性，使之落實到具體企業(yè)，使中小企業(yè)融資走上法制化道路。

2.政府應(yīng)加強對中小企業(yè)的扶持力度和政策支持首先，對于經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良、高成長性的中小企業(yè)，政府應(yīng)給予一定的資金扶持。稅務(wù)部門對中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)給予適度的稅收優(yōu)惠，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)良好的環(huán)境。其次，各級政府應(yīng)當(dāng)有針對性地制定出鼓勵發(fā)展中小企業(yè)的具體優(yōu)惠政策。在不影響正常資金流通的前提下，為中小型企業(yè)的健康發(fā)展保駕護航。

3.適度放開并有效規(guī)范民間融資市場民間融資并非洪水猛獸，只需恰當(dāng)?shù)闹贫韧寥馈Ｄ壳拔覈耖g融資大體呈現(xiàn)出自發(fā)和不規(guī)范發(fā)展的狀況。要用法律法規(guī)對我國民間融資市場加以規(guī)范和調(diào)整，將民間融資納入正規(guī)的金融體系中去。同時，政府應(yīng)當(dāng)扮演好經(jīng)濟“平衡手”的角色，對民間借貸不應(yīng)“一刀切”，綜合運用多種手段對民間融資市場在合理范圍內(nèi)進行有效管理，在促進民間借貸良性發(fā)展的基礎(chǔ)上，政府的監(jiān)管手段、措施亦必須與時俱進，在實質(zhì)上而非形式上保護投資者的利益，實現(xiàn)市場多方主體的共贏。

四、結(jié)語

我國中小企業(yè)融資問題是關(guān)乎中小企業(yè)發(fā)展未來的關(guān)鍵性問題。要想真正有效解決我國中小企業(yè)融資問題，必須全面、系統(tǒng)地分析問題，借鑒國際經(jīng)驗，集合企業(yè)、銀行、政府三方的共同努力。只有相關(guān)各方協(xié)調(diào)利益、積極合作，才能為中小企業(yè)的發(fā)展提供一個健康的融資體系，從根本上解決中小企業(yè)融資問題，促進我國中小企業(yè)的繁榮。

作者：侯慧聰 單位：華東政法大學(xué)商學(xué)院